Валютный рынок

Валютный рынок является совокупностью сделок по купле-продаже валют (Forex) и кредитно-депозитных операций (опционы) между его участниками.

По виду проводимых операций валютные рынки можно разделить на конверсионные (спот) – с непосредственной куплей-продажей валют и кредитно-депозитные (опционные) – когда участники приобретают право обмена валют по заранее оговоренному курсу на определенный период.

Кроме того, валютные рынки можно разделить по территориальному признаку. Наиболее крупными из них являются азиатский, европейский и североамериканский рынки. Крупными международными валютно-финансовыми центрами считаются Токио, Сингапур и Гонконг в Азии, Лондон, Париж, Цюрих и Франкфурт в Европе, Нью-Йорк и Чикаго в Северной Америке. Кроме международных, существуют и национальные финансовые рынки, в которых имеются определенные ограничения на покупку и проведение расчетов в иностранной валюте.

Операции на валютном рынке проводятся через систему финансовых институтов, коими являются центральные национальные банки, транснациональные корпорации, крупные коммерческие банки и страховые организации. Все они являются поставщиками ликвидности на валютный рынок и, по сути, являются маркетмейкерами, от которых во многом зависит цена поставки того или иного актива.

Следует отметить, что текущие внутренние курсы валют, назначаемые центральными банками, могут отличаться от фактических котировок и тенденций на международном рынке. Связано это с тем, что центробанки, как основные финансовые регуляторы, должны сохранять соответствие курса между национальной и иностранной валютой.

Объем валютных операций, проводимых на межбанковском рынке, измеряется количеством контрактов на поставку той или иной валюты. Размер одного контракта составляет 5 миллионов в долларовом эквиваленте. При этом размер конвертационного платежа за один контракт составляет до 300 долларов. Дополнительной издержкой участников межбанковского рынка является содержание торгово-информационного терминала, составляющее порядка 6 тысяч долларов ежемесячно.

Основными участниками и представителями валютных рынков являются

Центральные (национальные) государственные банки. Основной их задачей является поддержание курса национальной валюты в соответствии с принятым экономическим курсом. Достижение этой цели осуществляется регулировкой базовой процентной ставки, денежной эмиссией, а также возможными валютными интервенциями (массовым выбросом на рынок той или иной валюты с целью корректировки курса).
Коммерческие банки. Через них проводится основная часть валютных и кредитно-депозитных операций.
Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды. Их задачей является диверсификация активов путем размещения их в ценные бумаги государственных корпораций различных стран.
Валютные биржи. В их функцию входит осуществление свободного обмена валют между юридическими лицами и формирование текущего взвешенного валютного курса.
Валютные брокеры. Это активные участники валютного рынка, посредством которых осуществляется доступ к валютному рынку частных лиц. За свою деятельность брокер взимает комиссию в виде процента от совершенной сделки либо в виде курсового спрэда.
Частные лица. Помимо спекулятивных операций, ими может осуществляться покупка/продажа валюты с целью сбережения средств, международных переводов, осуществления поездок за рубеж и покупок за рубежом. Несмотря на небольшие суммы операций, суммарно они могут создавать дополнительный существенный спрос или предложение, что не может не влиять на курс той или иной валюты.

Как работает международный валютный рынок Forex

В связи с относительно большими затратами, на рынке форекс не проводится фактической конвертации относительно небольших сумм. Крупные участники финансовых рынков могут выступать посредниками для более мелких при доступе к межбанковскому рынку, что, по сути, является оказанием брокерских услуг. При наличии большой клиентской сети у брокера постоянно возникает ситуация клиринга – одновременного заключения разнонаправленных контрактов клиентами, частично компенсирующих друг друга. Поэтому необходимость вывода клиентских сделок на межбанковский рынок возникает далеко не всегда. Из-за того, что далеко не все сделки попадают на межбанковский рынок, брокер имеет возможность назначать меньшие комиссионные, отличающиеся от фактических на межбанковском рынке форекс.

На рынке форекс также широко применяется маржинальная торговля. В отличие от конвертационной, принцип маржинальной торговли заключается в совершении сделок без фактической поставки валюты. При этом клиент, внеся определенную залоговую сумму, может стать держателем той или иной валюты, предоставляемой брокером. Сделка при этом состоит из двух обязательных частей – покупка валюты клиентом по выгодной, на его взгляд, цене и дальнейшая продажа валюты по достижении определенного уровня прибыли, установленного клиентом, либо по достижении убытка, равного установленной брокером части внесенного залога. При осуществлении маржинальной торговли возможно предоставление брокером кредитного плеча, увеличивающего максимально возможный объем приобретаемой клиентом валюты. За счет массовости и кратковременности этого типа сделок, необходимость вывода их на межбанковский рынок брокером возникает еще реже. Для удобства, комиссия при заключении маржинальных сделок приобретает форму спрэда – фиксированной разницы между курсами покупки и продажи валюты.